La especulación en el mercado cambiario continúa. Al parecer, la intervención de las autoridades monetarias pasó rápido. El comportamiento de la divisa tiene un nombre: especulación.

La inyección modesta de dólares al mercado seguramente contribuirá a reducir la volatilidad del peso, pero no hay que olvidar que, en estos momentos, la moneda mexicana está reaccionando sensiblemente a los cambios en las condiciones globales. En las próximas semanas, el tipo de cambio podría alcanzar nuevos máximos históricos.

Lo que se debe tener en cuenta es que la moneda mexicana es una de las divisas más líquidas en el mercado cambiario, y la más operada de las economías emergentes como coberturas de riesgo o contratos de compra a futuro, lo cual la hace vulnerable a operaciones especulativas cuando se observa un deterioro en el panorama económico global.

Hay otros factores, en 2015, la expectativa que hubo frente al incremento de las tasas de interés en la Reserva Federal de los Estados Unidos provocó que el capital golondrina osaliera de forma masiva de países emergentes y provocara una turbulencia innecesaria.

Los análisis más conservadores indican que, en los siguientes meses, la especulación termine y el tipo de cambio se estabilice en niveles máximo de los 18 pesos.

La lectura que se tiene es que los niveles que ha tocado el tipo de cambio son totalmente irracionales, completamente manejados por la incertidumbre y la especulación, y no hay un techo muy claro de cuánto vaya alcanzar. Además no se puede evadir que la economía global sufre contracciones, lo cual afecta a México, debido a que hay una relación muy estrecha sobre la industria en general.

CARLOS ALBERTO MARTÍNEZ

@drcamartinez